Pematangsiantar, MISTAR.ID (1/10/2026) — Harga emas hari ini, 1 Oktober 2026, memasuki bulan baru setelah September ditutup dengan koreksi tajam. Emas dunia anjlok 6,6% sepanjang September, meski inflasi AS justru menunjukkan tanda lebih sejuk. Lantas, apakah Oktober bakal menjadi titik balik harga emas?

Pasar emas mengawali Oktober dengan membawa luka dari September.

Harga emas dunia tertekan sepanjang bulan lalu. Pada 28 September, emas bahkan sempat merosot sekitar 4% ke US$4.111 per troy ounce, level terendah sejak awal Agustus. Pada penutupan 30 September, emas spot berada di sekitar US$4.152,86 per ounce, mencatat penurunan 6,6% sepanjang September.

Yang membuat koreksi ini menarik adalah penyebabnya. Emas turun justru ketika inflasi dan ketidakpastian ekonomi masih menjadi perhatian pasar.

Inflasi Lebih Sejuk, Emas Tetap Tertekan

Data terbaru menunjukkan indeks Personal Consumption Expenditures (PCE) AS naik 0,3% pada Agustus. Angka ini lebih rendah dari ekspektasi dan sempat mengurangi kekhawatiran terhadap kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat.

Namun, kabar tersebut belum cukup untuk mengangkat emas.

Pasalnya, kenaikan harga energi kembali mendorong kekhawatiran inflasi. Imbal hasil Treasury AS kemudian naik, sementara dolar tetap berada di jalur penguatan bulanan.

Kombinasi tersebut menjadi tekanan bagi emas yang tidak memberikan bunga atau kupon.

Inilah paradoks pasar emas September: inflasi belum benar-benar jinak, tetapi emas justru terkoreksi.

Mengapa Inflasi Naik Tidak Otomatis Membuat Emas Naik?

Emas memang lama dikenal sebagai aset lindung nilai terhadap inflasi. Tetapi hubungan keduanya tidak sesederhana “inflasi naik, emas naik”.

Investor juga memperhitungkan respons bank sentral terhadap inflasi.

Jika inflasi membuat pasar memperkirakan suku bunga akan lebih tinggi, imbal hasil obligasi cenderung ikut terdorong. Aset berbunga kemudian menjadi lebih menarik dibanding emas.

Reuters mencatat kenaikan yield Treasury AS dan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve menjadi faktor penting yang menekan harga emas pada akhir September.

Dengan kata lain, pasar tidak hanya bertanya seberapa tinggi inflasi, tetapi juga apa yang akan dilakukan The Fed terhadap inflasi tersebut.

The Fed Jadi Kunci Harga Emas Oktober

Ekspektasi kebijakan The Fed kini menjadi salah satu penentu utama arah emas.

Setelah data PCE keluar, peluang kenaikan suku bunga pada Oktober turun menjadi sekitar 39% dari 45% sebelumnya. Namun peluang kenaikan pada Desember masih sekitar 90%, menurut CME FedWatch yang dikutip Reuters.

Artinya, pasar belum sepenuhnya menghapus skenario suku bunga tinggi.

Jika data ekonomi AS berikutnya kembali menunjukkan tekanan inflasi yang kuat, yield Treasury dan dolar berpotensi kembali naik. Sebaliknya, inflasi yang lebih terkendali dapat mengurangi tekanan terhadap emas.

Emas Turun, tetapi Bukan Berarti Cerita Bullish Selesai

Koreksi September dapat mencerminkan kombinasi perubahan ekspektasi suku bunga, kenaikan yield, penguatan dolar, dan aksi ambil posisi setelah reli sebelumnya.

Pada 28 September saja, harga emas sempat anjlok 4% dalam sehari ketika yield Treasury 10 tahun AS menyentuh level tertinggi sejak Juni 2007.

Volatilitas tersebut menunjukkan bahwa emas kini sangat sensitif terhadap pergerakan pasar obligasi AS.

Bagaimana dengan Harga Emas Antam?

Pergerakan emas dunia tidak otomatis sama dengan harga emas batangan di Indonesia karena harga domestik juga dipengaruhi nilai tukar rupiah, pajak, biaya distribusi dan margin penjualan.

Sebagai acuan terakhir sebelum memasuki Oktober, harga emas Antam di Pegadaian, harga jual emas Antam 1 gram pada 30 September 2026 tercatat Rp2.619.000, sedangkan harga buyback-nya Rp2.331.000. Pada kanal yang sama, emas UBS 1 gram berada di Rp2.530.000.

Sementara itu, data harga Antam dari kanal lain pada 30 September menunjukkan angka yang berbeda karena perbedaan kanal dan waktu pembaruan. Karena itu, pembaca perlu memperhatikan jam update dan sumber harga ketika membandingkan harga emas hari ini.

Oktober Jadi Titik Balik atau Lanjutan Koreksi?

Memasuki 1 Oktober 2026, arah harga emas akan sangat bergantung pada tiga faktor utama: inflasi AS, yield Treasury, dan ekspektasi suku bunga The Fed.

Jika inflasi kembali panas dan yield naik, emas masih berpotensi menghadapi tekanan.

Sebaliknya, apabila tekanan inflasi mereda dan pasar mulai mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga, ruang pemulihan emas dapat terbuka.

Jadi, Oktober belum tentu langsung menjadi bulan rebound. Namun setelah penurunan 6,6% pada September, perhatian investor kini tertuju pada apakah koreksi tersebut hanya jeda dalam tren emas atau awal perubahan arah yang lebih panjang.

Bagi investor, satu hal menjadi semakin jelas: untuk membaca harga emas, jangan hanya melihat inflasi. Perhatikan juga yield Treasury, dolar AS, dan langkah The Fed.

(reuters/investing/bisnis/*/hm27)