Jakarta, MISTAR.ID – Pasar saham Indonesia menghadapi tekanan besar setelah penilaian Morgan Stanley Capital International (MSCI) memunculkan kekhawatiran terhadap status pasar modal nasional. Pemerintah pun didorong memperkuat transparansi kepemilikan saham, meningkatkan fleksibilitas pasar, serta memperbaiki tata kelola untuk memulihkan kepercayaan investor.

Pandangan tersebut disampaikan pengajar Ilmu Ekonomi Universitas Indonesia, Kiki Verico, dan Rektor Universitas Paramadina, Didik J Rachbini, secara terpisah.

Kiki menegaskan, penilaian lembaga penyedia indeks global seperti MSCI tidak hanya bergantung pada pernyataan pemerintah, tetapi juga pada pelaksanaan reformasi dan hasil yang dapat diukur.

“MSCI melihat apa yang kita lakukan, bukan yang kita sampaikan saja. Jadi kalau memberikan janji, ya harus sesuai. Kalau nilai kita turun, berarti kita dianggap tidak mengerjakan PR. Atau kalaupun mengerjakan, hasilnya di bawah ekspektasi,” ujar Kiki di Jakarta, Minggu (18/10/2026).

MSCI Evaluasi Status Pasar Saham Indonesia

MSCI mengumumkan dimulainya konsultasi mengenai usulan perubahan klasifikasi pasar saham Indonesia melalui laporan yang dirilis Jumat (16/10/2026) dini hari waktu Indonesia Barat.

Langkah tersebut memunculkan risiko bagi posisi Indonesia dalam peta investasi global. Dalam materi yang tersedia, MSCI disebut mengancam mengeluarkan pasar saham Indonesia dari kategori emerging market menuju klasifikasi standalone market atau pasar mandiri.

Perkembangan ini menjadi perhatian karena klasifikasi pasar oleh penyedia indeks global dapat memengaruhi pertimbangan investor internasional dalam menentukan alokasi dana. Karena itu, peningkatan transparansi dan kualitas tata kelola dinilai penting untuk menjaga daya tarik pasar saham Indonesia.

IHSG Melemah Tajam, Tekanan Jual Meningkat

Tekanan terhadap pasar modal tercermin dari kinerja Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sepanjang 2026. Berdasarkan data dalam materi sumber, indeks tersebut telah terkoreksi 43,14 persen sejak awal tahun hingga perdagangan Senin (19/10/2026).

Pada pukul 10.27 WIB, IHSG tercatat berada di level 4.914,58, turun 5,20 persen atau sekitar 269 poin. Posisi tersebut menunjukkan tekanan jual yang masih kuat di pasar saham domestik.

Pelemahan juga terjadi pada perdagangan pekan sebelumnya. IHSG tercatat turun 14,91 persen, sedangkan kapitalisasi pasar menyusut 14,43 persen.

Pada Jumat (16/10/2026), Bursa Efek Indonesia (BEI) bahkan menerapkan penghentian sementara perdagangan atau trading halt setelah penurunan IHSG mencapai 8 persen. Perdagangan dihentikan pada pukul 08.58 WIB berdasarkan waktu Jakarta Automated Trading System (JATS).

IHSG kemudian ditutup pada level 5.185,10 pada akhir perdagangan pekan tersebut.

Kinerja IHSG Tertinggal dari Sejumlah Bursa Asia

Kemerosotan IHSG membuat kinerja pasar saham Indonesia tertinggal dibandingkan sejumlah bursa utama Asia. Data yang disampaikan dalam materi sumber menunjukkan perbedaan signifikan antara pasar Indonesia dan beberapa negara lain sepanjang 2026.

Berikut perbandingan kinerja indeks yang disebutkan dalam materi tersebut:

1. IHSG Indonesia: turun 43,14 persen.
2. Hang Seng Hong Kong: turun 8,17 persen.
3. Shanghai Composite China: turun 6,67 persen.
4. Kospi Korea Selatan: naik 34,87 persen.
5. Nikkei 225 Jepang: naik 24,90 persen.

Angka-angka tersebut memperlihatkan bahwa pergerakan pasar saham Asia tidak seragam. Ketika sejumlah indeks masih mampu mencatatkan penguatan, IHSG justru mengalami koreksi tajam.

Indonesia juga disebut menempati posisi terbawah dalam perbandingan 12 bursa Asia pada September 2026. Pada periode tersebut, enam bursa mencatatkan kinerja positif, sementara enam lainnya mengalami penurunan.

Sebagai pembanding, pasar saham India dilaporkan melemah 12,8 persen sepanjang tahun pada periode yang dibahas. Bursa Malaysia turun 0,9 persen dan China 1,4 persen hingga akhir kuartal III-2026.

Transparansi dan Tata Kelola Jadi Kunci Pemulihan

Di tengah tekanan tersebut, pembenahan pasar modal menjadi salah satu agenda yang perlu diprioritaskan. Transparansi kepemilikan saham dapat membantu investor memahami struktur kepemilikan emiten, sedangkan tata kelola yang lebih baik berperan dalam memperkuat kredibilitas pasar.

Pemerintah dan otoritas pasar modal juga perlu memastikan bahwa kebijakan reformasi tidak berhenti pada pengumuman atau komitmen. Pelaksanaan yang konsisten dan hasil yang terukur menjadi aspek penting untuk membangun kembali kepercayaan investor.

Penilaian MSCI menjadi pengingat bahwa daya saing pasar modal tidak hanya ditentukan oleh besarnya aktivitas perdagangan, tetapi juga oleh keterbukaan informasi, kepastian aturan, dan kualitas pengawasan.

Dengan tekanan IHSG yang masih besar, langkah pembenahan yang konkret menjadi penting bagi upaya memulihkan kepercayaan pasar dan menjaga posisi Indonesia di mata investor global.

Catatan: Angka dan perkembangan pasar dalam artikel ini mengikuti materi sumber yang diberikan. Data indeks dan status klasifikasi MSCI perlu dicocokkan dengan publikasi resmi terkait sebelum diterbitkan.